12月18日晚間，港交所發(fā)布公告稱，由12月23日上午9時(shí)起，對輝山乳業(yè)的上市地位予以取消。12月23日，輝山乳業(yè)的資本市場之路就此終結(jié)，隨著輝山乳業(yè)破產(chǎn)、上市地位被港交所取消，輝山乳業(yè)的一系列資產(chǎn)處置也隨之啟動。
12月24日，光明乳業(yè)發(fā)布公告稱，公司參與競拍輝山乳業(yè)發(fā)展(江蘇)有限公司(簡稱“江蘇輝山乳業(yè)”)及輝山牧業(yè)發(fā)展(江蘇)有限公司(簡稱“江蘇輝山牧業(yè)”)相關(guān)資產(chǎn)，并最終以7.5億元的成交價(jià)格中標(biāo)。這也是目前公開資料可查的輝山乳業(yè)資產(chǎn)處置第一拍。
盲目擴(kuò)張 黯然退市
從停牌到破產(chǎn)，再到最終的退市，盲目擴(kuò)張是鎖住其喉的利器。
輝山乳業(yè)成立于1951年，是遼寧沈陽老牌乳企，根據(jù)輝山乳業(yè)董事長楊凱的戰(zhàn)略計(jì)劃，中國奶業(yè)改革必須堅(jiān)持全產(chǎn)業(yè)鏈模式，從源頭開始保證中國奶業(yè)的食品安全和產(chǎn)品品質(zhì)。因此輝山逐步形成以牧草種植、精飼料加工、乳品研發(fā)和質(zhì)量管控等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，不過這些都離不開高額資金的支撐。隨著全產(chǎn)業(yè)鏈理念的不斷推進(jìn)，輝山的負(fù)債額也一路攀升。數(shù)據(jù)顯示，2013-2016年，輝山的總負(fù)債分別達(dá)46.28億元、78.25億元、106.49億元、170.87億元。
現(xiàn)在看來，輝山的隕落是因?yàn)槠髽I(yè)在實(shí)力無法匹配的情況下，一味貪圖大而全，導(dǎo)致投資過大，出現(xiàn)資金鏈斷層。資料顯示，2013年9月，輝山在港交所正式掛牌上市，彼時(shí)全球發(fā)行額達(dá)13億美元。不過好景不長，2016年12月16日及17日，做空機(jī)構(gòu)渾水接連發(fā)布兩篇報(bào)告，質(zhì)疑輝山乳業(yè)存在財(cái)務(wù)報(bào)表虛假、夸大資產(chǎn)價(jià)值等問題。2017年3月，輝山乳業(yè)因故無法向債券行還本付息的消息不脛而走，隨后其股價(jià)暴跌，市值在2017年3月24日蒸發(fā)300多億港元，公司緊急停牌。
股價(jià)“雪崩”后，輝山幾近斷裂的資金鏈等問題一并曝光。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，輝山乳業(yè)有70多家債權(quán)人，其中包括國開行、中國銀行、工行等23家銀行以及十幾家融資租賃公司，涉及金融債權(quán)在120億-130億元。2017年12月，輝山啟動破產(chǎn)重整程序，對公司旗下附屬公司申請破產(chǎn)重整。盡管期間輝山采取了自救措施，試圖將旗下附屬公司剝離并進(jìn)行重組，但重整方案遲遲未能獲得多數(shù)債權(quán)人通過。輝山乳業(yè)停牌長達(dá)兩年多之久后，最終在12月23日取消上市地位。
被收購成后路 光明搶下第一拍
輝山乳業(yè)未來發(fā)展走向成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。有消息稱，輝山乳業(yè)2019年發(fā)布了招募重整重組方的公告對外招標(biāo)，多家乳企和一些資本投資方均有意向。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奶價(jià)上漲、奶牛存欄數(shù)下降等趨勢下，手握一定資源的輝山乳業(yè)或?qū)⒈皇召彙?/p>
12月23日輝山剛被取消上市，24日光明就發(fā)公告表示已收購江蘇輝山乳業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。公告顯示，光明乳業(yè)在2019年12月23日至2019年12月24日參與競拍了江蘇輝山乳業(yè)及江蘇輝山牧業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)。江蘇輝山乳業(yè)成立于2014年12月，注冊資本2.4億元，法定代表人為楊凱。江蘇輝山乳業(yè)和江蘇輝山牧業(yè)拍賣資產(chǎn)評估總值為人民幣6.8257億元。
光明乳業(yè)方面表示，參與競拍，有利于公司增加奶牛存欄數(shù)，完善華東地區(qū)奶源基地布局;有利于公司繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能，完善華東地區(qū)生產(chǎn)基地布局;有利于公司拓展江蘇、山東、安徽等市場，進(jìn)一步做大做強(qiáng)乳制品產(chǎn)業(yè)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約171.38億元，同比增長8.25%，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約4.44億元，同比增長11.27%。截至12月24日，光明乳業(yè)的總市值為146億元。