因“三聚氰胺”事件破產(chǎn)的三鹿乳業(yè)，2009年被北京三元食品股份有限公司成立的河北三元食品有限公司以6.1650億元收購。收購之始，三元對形勢的估計持樂觀態(tài)度。
2009年3月2日，收購三鹿前夕，一次臨時股東大會上，三元股份董事長張福平表示：“三元的目標(biāo)是進(jìn)入中國乳業(yè)前三名�！碑�(dāng)時，對外公布銷售額在百億以上乳企只有伊利和蒙牛，三元當(dāng)時是25億，三鹿為105億。將三元和三鹿的銷售額簡單相加之后，三元的銷售額預(yù)計也會在百億以上，可以排在前三名�！∪箚T工表示，三元接手了三鹿原有的7-8家核心工廠，這些都是三鹿的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加上三鹿現(xiàn)成的渠道，這些優(yōu)勢三元都占全了。但至今三元并未能實現(xiàn)之前的預(yù)期。三元收購三鹿后，一直到2年多后的2011年才進(jìn)行了一次大的梳理，發(fā)布新的品牌LOGO、品牌主張與品牌理念等。中國網(wǎng)財經(jīng)2月20日訊三元股份1月中旬發(fā)布業(yè)績公告稱，2013年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)1.85億元至2.15億元的虧損，而根據(jù)三元?dú)v年業(yè)績公告，2009年收購原三鹿乳業(yè)資產(chǎn)后，旗下子公司河北三元食品有限公司持續(xù)虧損。接手三鹿當(dāng)年，三元便利用三鹿的設(shè)備和員工在原地生產(chǎn)出了第一批奶粉，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三元在奶粉業(yè)務(wù)上是一個“門外漢”，雖然三鹿此前在嬰幼兒奶粉板塊已取得很好的認(rèn)知度，但受“三聚氰胺”事件的影響，三鹿的品牌優(yōu)勢不僅不能發(fā)揮應(yīng)有的作用，反而成為一個“壞品牌”的靶子；另外，在收購三鹿這一全國性品牌之后，如何進(jìn)行全國布局，三元也未能及時做好規(guī)劃。業(yè)內(nèi)人士指出，由于產(chǎn)能渠道等整合不成功，河北三元對于三元股份來說已經(jīng)成為業(yè)績包袱。 業(yè)績預(yù)虧公告顯示，因原輔材料漲價及投資收益下降影響，公司年度經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)-1.85億至-2.15億元的虧損，而從2013年一季度開始，三元股份其實一直處于虧損狀態(tài)。三季度財報顯示，2013年1～9月，公司已經(jīng)虧損8658萬元，第三季度便達(dá)到4854.58萬元。
“然而，收購一個企業(yè)哪有這么簡單，三元后來的經(jīng)營業(yè)績狀況就是最好的說明�！北本〇|方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司乳業(yè)分析師陳連芳說。資料顯示，2009年，三元收購三鹿第一年，凈利潤虧損1.28億元，其中河北三元虧損1.37億元；2010年僅有7000萬元的凈利潤，相比于伊利8個多億、蒙牛14個多億的凈利潤顯得并不明顯，而河北三元的虧損達(dá)到-1.55億元；2011年，則又虧損9948萬元，其中僅河北三元就虧損8000萬元。而根據(jù)三元股份2013年半年報，運(yùn)作原三鹿資產(chǎn)的河北三元上半年虧損581萬元，這已經(jīng)比2012年同期的逾1300萬元虧損大有好轉(zhuǎn)。由于河北三元連年虧損，從2010年開始，“三元收購三鹿是一個敗筆”之類的言論開始流傳。中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級分析師宋亮在接受中國網(wǎng)消費(fèi)采訪時說，河北三元的整體業(yè)績不是太好，對于三元股份來說已經(jīng)成為一個包袱。他此前曾表示，從2008年到2013年，三元所收購的三鹿工廠始終沒有發(fā)揮應(yīng)有功效，其最近幾年的收購和投資都是敗筆。
與三元業(yè)績形成鮮明對比的是，其他幾家內(nèi)地乳業(yè)上市公司的業(yè)績紛紛飄紅：貝因美此前發(fā)布公告，預(yù)計公司2013年實現(xiàn)凈利潤5.6億～8.15億元之間，同比增長10%～60%;伊利股份22日晚間公告，預(yù)計2013年度業(yè)績與上年同期相比會增長80%左右，實現(xiàn)凈利潤超17億元；光明乳業(yè)雖未發(fā)布2013年業(yè)績預(yù)告，但綜合27家機(jī)構(gòu)預(yù)測結(jié)果，光明乳業(yè)2014年凈利潤或?qū)⑦_(dá)7.09億元，較去年同比增長 127.81%。面對類似的市場環(huán)境，雖然成本日漸上升，但是別的乳業(yè)上市公司依舊有錢可賺，而三元股份成為虧損的“獨(dú)一家”。除了三元公告中提到的成本上漲、投資等原因，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“三聚氰胺”事件之后，三元吸收三鹿破產(chǎn)后遺留的50億元資產(chǎn)，望借機(jī)實現(xiàn)大跨越，但從目前來看，三元顯然未能如愿，反而因整合不力備受拖累，使公司業(yè)績出現(xiàn)“后遺癥”。
據(jù)了解，三元對三鹿整合中，最初的主要工作是整合原先三鹿的資源為自己所用，由于原來三鹿的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和三元存在很大的不同，三元以液態(tài)奶為主，而三鹿過去以奶粉為主，三元走的是中高端路線，而三鹿相對低端。因此，三元要按照自己的思路和戰(zhàn)略去調(diào)整就需要時間。
一位原三鹿員工也曾透露，重組三鹿后，三元開始重點(diǎn)布局液態(tài)奶市場，不過在蒙牛、伊利的快速推進(jìn)下，三元液態(tài)奶市場一直未有起色，目前三元收購的三鹿核心工廠產(chǎn)能恢復(fù)不足50%，主要是原三鹿三廠、六廠等工廠在生產(chǎn)，其他工廠都處于停工或半停工狀態(tài)。
而三鹿倒下后，石家莊的奶業(yè)格局也在重新洗牌，一些石家莊本地二線品牌如君樂寶、新希望旗下的天香乳業(yè)等，迅速搶占三鹿倒下后騰出的市場空間。而雖然承接了三鹿核心資產(chǎn)，但三元未能接下三鹿的原有市場份額�！叭矍璋贰笔录蟮�2009年，蒙牛、伊利、光明全面扭虧，營業(yè)收入增幅從7%至68%不等，唯獨(dú)三元股份因整合三鹿破產(chǎn)資產(chǎn)而出現(xiàn)1.29億元的虧損。目前，伊利、蒙牛已占據(jù)河北70%以上的市場份額。
三元內(nèi)部人士對此則表示，三鹿的奶粉業(yè)務(wù)主要集中在低端領(lǐng)域，而三元把奶粉業(yè)務(wù)定位為中高端，因此，“收購三鹿之后，不是說它們的渠道和人員我們立馬就能用，我們要重新調(diào)整。要讓三鹿的人從之前做低端奶粉向做中高端奶粉的意識進(jìn)行轉(zhuǎn)變，是需要時間的�！�
“由于三元認(rèn)為三鹿嬰幼兒奶粉品牌受損，并沒有大幅投入毛利更高的奶粉市場，主要以三元自有品牌操作，直到2012年才開始重點(diǎn)布局，不過年營收才2億多元，遠(yuǎn)不及三鹿高峰期的40多億元，市場也主要集中在河北、山東等幾個區(qū)域市場�！痹撊耸糠Q。
此外，據(jù)知情人士描述，三鹿在“三聚氰胺事件”之后，其手下經(jīng)銷商或潛逃或四處告?zhèn)蜣D(zhuǎn)向其他品牌，不敢再代理三元，而代理三元的經(jīng)銷商，因為各種原因也一直沒有盈利�！疤崞鹑�，還會有人想起三鹿，這總讓我們這些人感到不自在�！编嵵菽辰�(jīng)銷商這樣解釋。
對于連年虧損的河北三元，宋亮認(rèn)為最好的處理方式就是打包賣掉或上市，但他也對中國網(wǎng)消費(fèi)表示，在現(xiàn)在的條件下很難賣一個好價錢，這樣的不良資產(chǎn)最好是賣掉。
陳連芳則建議三元把對外投資的項目都理一遍，把能駕馭和有希望轉(zhuǎn)好的進(jìn)行排序分析，對于說不好的趕緊賣掉。“收購河北三元是徹頭徹尾的失敗，這么多年一直在貼錢進(jìn)去，最好的辦法就是趁他還有個好價錢的時候趕緊賣掉，這是一個政府性的錯誤，如果不是三元而是蒙牛伊利來運(yùn)作可能就不會這樣�！彼麑χ袊W(wǎng)消費(fèi)強(qiáng)調(diào)。
河北省奶業(yè)協(xié)會秘書長袁運(yùn)生不這樣認(rèn)為，“三鹿當(dāng)時是連續(xù)十五年奶粉的產(chǎn)銷量第一，留下的攤子非常大。三元在接手之后，管理成本、處理整合過程中出現(xiàn)的問題，都需要大筆投入。經(jīng)過‘三聚氰胺事件’之后，整個三鹿基本框架都崩塌了，其在企業(yè)文化和管理上的融合需要時間，所以剛開始我們認(rèn)為虧損也屬于正�，F(xiàn)象。”
據(jù)袁運(yùn)生透露，隨著幾年的逐步恢復(fù)，三元整體來說可以達(dá)到“不怎么虧損”，甚至有一些業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了盈利的。
（編輯：七寶）