日前消息，貴人鳥公司股票將于2014年1月24日在上海證券交易所上市。公司首次公開發行股份8900萬股，發行價格10.6元/股，募集資金總額94340萬元，扣除發行費用后募集資金凈額為88189.86萬元。

【機構研究】

貴人鳥：借力城鎮化貴人鳥深耕三四五線市場。

研究機構：方正證券日期：1月16日。

投資要點

貴人鳥—我國三四線城市的運動鞋服領先品牌

貴人鳥是植根中國二三四線城市市場運動鞋服品牌企業，也是第一個在A股上市的運動鞋服品牌企業，主要從事貴人鳥品牌運動鞋、運動服裝的研發、設計、生產和銷售，公司產品分為“專業運動”和“運動休閑”兩大系列，并重點側重運動休閑。

中國運動服飾行業初見暖意

國內運動服飾行業在2011年前發展速度較快，自2011開始出現庫存等問題，安踏等行業領先企業在2011年開始清理庫存，并逐步調整粗放式發展的經營模式，目前行業調整已初見成效：安踏2014年春夏訂貨會增速已經由負轉正，貴人鳥2014年秋季訂貨會增速也已轉為正增長。同時，自去年4季度開始，運動品牌終端折扣已有所提升，部分調整較好的企業已經進入復蘇期。

緊緊圍繞市場需求，公司發展方向明確

貴人鳥緊緊圍繞市場需求，制定未來發展策略：在市場定位方面，公司立足差異化競爭策略，重點布局國內二、三、四線城市，未來公司計劃將向五線及以下城市延伸，不與一線品牌進行正面競爭。在渠道建設方面，公司渠道策略由過去粗放性發展轉為精細化管理、提升單店效益。在品牌建設方面，目前貴人鳥僅是單一品牌運營，未來公司有可能并購優質、差異化品牌，向多品牌發展。

本次發行僅限于新股發行，募集資金凈額不超過88,220.54萬元。

本次發行僅限于新股發行，不超過10,000萬股，且不低于5,834萬股，募集資金凈額不超過88,220.54萬元。募集資金主要用于全國戰略店建設項目、鞋生產基地（惠南）建設項目、設計研發中心建設項目和信息化建設項目。

公司2013年全年訂單金額為28.56億元，較2012年全年訂單金額35.6億元下降19.76%，預計公司2013年全年凈利潤較2012年下滑約15%-20%。

（編輯：七寶）