經濟形勢發生變化，上市公司也在主動改變發展戰略。雅戈爾（600177）正在經歷這樣的過程，以前三足鼎立的主業中的房地產和股權投資在公司業務中的角色逐漸發生變化，服裝業務也在發生蛻變，重新成為上市公司的主業。

對此，雅戈爾董事長李如成在接受記者采訪時表示，公司將降低逐步降低勞動密集型的代工業務，擴大品牌服裝的生產經營，重回服裝主業。

“2008年金融危機以后，房地產經歷國家幾次嚴格調控，股權投資受到國內外形勢的影響。基于對整個經濟環境的判斷，雅戈爾決定進行業務調整，回歸自身強項，做好服裝品牌的生產經營。”李如成表示，在雅戈爾主品牌的基礎上研發出Mayor、Hart Schaffner、Marx、GY和漢麻世家品牌。對于這五個品牌之間的關系，李如成形象地將其描繪為“大星星和四個小星星”，各品牌受眾定位清晰，自成風格。

與同行的品牌經營模式不同，雅戈爾選擇了自營直銷模式。三季報數據顯示，目前雅戈爾合計店鋪2636家。

“在雅戈爾的所有門店中，92%為直銷模式。”李如成表示，雅戈爾在渠道建設上走在我國服裝行業的前列。據介紹，雖然今年整個服裝市場的銷售在下降，但雅戈爾銷售收入依然有所增加。三季報顯示，自有品牌服裝業務收入前三季度增長13%，占紡織服裝板塊收入的比例同比提升至74%。

對于目前市場關注的服裝行業的庫存問題，李如成認為，去庫存化的說法對于雅戈爾并不合適，“目前的庫存狀況對于擁有2600多家門店、賣場的雅戈爾來說是正常的，也是必要的。”據介紹，雅戈爾的經營模式意味著其要向全國2600多家門店、賣場提供貨源。在李如成看來，公司20多億的庫存對于全年40多億元銷售來說是相對合理的。

在確立了回歸服裝主業的戰略后，雅戈爾的房地產和股權投資的發展規劃又將如何呢？

“由于房地產市場資本市場融資功能的喪失，房地產和服裝混業經營的狀況已經嚴重制約了雅戈爾整體的發展。”李如成表示，雅戈爾將會根據資金總量對房地產業務進行區域性調整。

至于股權投資的方向，李如成表示，雅戈爾的投資業務將轉向產業投資。從2008年開始，雅戈爾單獨把金融投資作為一個長遠規劃來實施，結合3年的運行，李如成認為，即使由專業的團隊運作，金融投資因為行業、政策的影響，以及中國市場階段性的波動，風險依舊存在。因此，未來雅戈爾將就金融投資做出調整，投資業務逐漸轉向產業投資。11月22日雅戈爾宣布擬30億元投向西氣東輸項目便是此方面的一次有益嘗試。

此外，李如成對紡織服裝行業的現狀及未來表達了自己的看法。統計顯示，過去幾年男裝保持年20%的增長，這在李如成看來增長速度過快，他認為，增速降至10%左右才比較正常。

（編輯：憤怒的小鳥）